แพน โฟ (PANPHO) ร่วมกับ วิทยาลัยนานาชาติ มหาวิทยาลัยมหิดล จัดอบรม MICRO MBA IN AI เรียนจบใน 4 สัปดาห์

บริษัท แพน โฟ จำกัด ผู้นำด้านการพัฒนาศักยภาพบุคคลมากว่า 25 ปี ร่วมกับ วิทยาลัยนานาชาติ มหาวิทยาลัยมหิดล (MUIC) เปิดตัวหลักสูตร GAIN: Growth & Artificial Intelligence for Next generation business หรือ MICRO MBA IN AI  ซึ่งเป็นหลักสูตรบริหารธุรกิจด้วย AI ระยะสั้น 4 สัปดาห์ ที่ออกแบบมาอย่างเจาะลึกเพื่อช่วยผู้ประกอบการ ผู้บริหาร และทายาทธุรกิจ เข้าใจการใช้ AI อย่างถูกต้อง นำไปใช้ได้จริงทันทีในองค์กร พร้อมยกระดับกลยุทธ์ธุรกิจให้เติบโตอย่างยั่งยืน

นางรมยกร สุวิสิทฐ์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท แพน โฟ จำกัด กล่าวว่า

“ในยุคปัจจุบัน AI มีบทบาทต่อการแข่งขันทางธุรกิจอย่างชัดเจน ผู้ประกอบการจึงจำเป็นต้องเข้าใจและใช้ AI อย่างมีกลยุทธ์ ไม่ใช่เพียงทดลองใช้เทคโนโลยี แต่ต้องสามารถประยุกต์เข้ากับระบบงานจริงเพื่อให้เกิดผลลัพธ์ได้ทันที หลักสูตร GAIN จึงถูกพัฒนามาเพื่อตอบโจทย์นี้อย่างตรงจุด”

ด้วยวิสัยทัศน์ที่เล็งเห็นถึงความสำคัญของการพัฒนาศักยภาพผู้ประกอบการให้พร้อมแข่งขันในยุคแห่งการเปลี่ยนแปลง แพน โฟ จึงสร้างหลักสูตร GAIN ขึ้นเพื่อเป็นเครื่องมือในการยกระดับองค์กรให้มีความมั่นคง แข็งแรง และสามารถตอบสนองต่อการแข่งขันได้อย่างรวดเร็ว โดยมุ่งให้ผู้นำสามารถนำ AI มาใช้เสริมกลยุทธ์ เพิ่มความเร็วในการดำเนินงาน และขับเคลื่อนธุรกิจได้เหนือคู่แข่ง

ในปัจจุบันหลายองค์กรเริ่มลงทุนด้าน AI เพื่อเพิ่มความเร็ว ลดต้นทุน และขยายศักยภาพทางธุรกิจ ขณะที่บางธุรกิจยังไม่เริ่มศึกษาและทำความเข้าใจอย่างจริงจัง ซึ่งอาจทำให้เสียเปรียบอย่างรวดเร็ว เพราะแม้ AI จะไม่ได้เข้ามาแทนที่คนโดยตรง แต่ “คู่แข่งที่ใช้ AI ได้อย่างมีประสิทธิภาพ เร็วกว่า และเป็นระบบกว่า” จะกลายเป็นผู้ที่นำเกมการแข่งขันอย่างชัดเจน

ดังนั้น หลักสูตร GAIN จึงถูกออกแบบเพื่อพัฒนาศักยภาพด้านนี้โดยตรง ผ่านเนื้อหาที่เข้มข้นทั้งภาคทฤษฎีและลงมือปฏิบัติจริง โดยเน้นการนำ AI มาประยุกต์ให้เกิดผลลัพธ์ทางธุรกิจอย่างเป็นระบบ ช่วยให้ประหยัดต้นทุน ประหยัดเวลา ประหยัดค่าใช้จ่าย และสามารถนำไปประยุกต์ใช้กับธุรกิจได้ทันที อาทิ

• นโยบายการใช้ AI และความปลอดภัยด้านข้อมูล
• วางระบบการวิเคราะห์ข้อมูลและการตัดสินใจด้วย AI
• วางระบบการขายและบริการลูกค้าด้วย AI ช่วงที่ 1
• วางระบบการขายและบริการลูกค้าด้วย AI ช่วงที่ 2
• วางระบบการเงินด้วย AI
• กลยุทธ์ AI : วิธีการประยุกต์ใช้ในธุรกิจของคุณ
• สั่ง AI อย่างไรให้ได้ตามใจคิด

นอกจากนี้หลักสูตร GAIN ยังมุ่งเน้น การปรับ Mindset สู่ AI-Ready Organization เพื่อให้ผู้นำสามารถถ่ายทอดความรู้แก่ทีมงานและนำองค์กรเดินหน้าในยุคที่ AI จะเปลี่ยนโฉมการแข่งขันทางธุรกิจอย่างรวดเร็ว

ซึ่งหลักสูตร GAIN ที่จัดโดย แพน โฟ ร่วมกับ วิทยาลัยนานาชาติ มหาวิทยาลัยมหิดล เป็นหลักสูตรบริหารธุรกิจด้วย AI เดียวในไทยที่มีความยืดหยุ่นสำหรับ lifestyle ของผู้ประกอบการรุ่นใหม่ ซึ่งสามารถเลือกการเรียนได้ 2 แบบ :

1. ON-SITE – เรียนสด ณ สถานที่อบรม เติมเต็มประสบการณ์การเรียนรู้ในทุกมิติ ด้วยบรรยากาศที่เป็นกันเอง พร้อมพบปะเพื่อนใหม่ networking แลกเปลี่ยนความรู้ และได้มีโอกาสถาม-ตอบจากวิทยากรโดยตรง
2. VIRTUAL – เรียนสดออนไลน์ผ่าน ZOOM ก้าวข้ามข้อจำกัดด้านการเดินทางและการจัดการบริหารเวลา ให้สอดคล้องกับ lifestyle ของผู้เรียน การเรียนออนไลน์แบบ real time ช่วยให้การเข้าถึงการเรียนการสอนเป็นไปได้ในทุกที่ 

อีกทั้งผู้เรียนสามารถเรียนย้อนหลังได้ถึง 60 วัน คุ้มค่าเสมือนมีที่ปรึกษาอยู่ข้างตัว พร้อมรับใบประกาศนียบัตรจาก แพน โฟ และวิทยาลัยนานาชาติ มหาวิทยาลัยมหิดล (MUIC) ซึ่งเป็นการยืนยันคุณภาพและมาตรฐานของหลักสูตร

รายละเอียดการอบรม

• วันที่อบรม: ทุกวันอังคาร 4 สัปดาห์ (ดูรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่เว็บไซต์ https://panphogroup.com/gain)

• เวลา: 09.00 – 17.00 น.

• สถานที่: โรงแรมเลอ เมอริเดียน กรุงเทพฯ

สำหรับผู้ประกอบการ ผู้บริหาร ทายาทธุรกิจ หรือผู้ที่สนใจด้าน AI และการพัฒนาองค์กร สามารถติดต่อสอบถามข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่
LINE: @PanPho หรือโทร 094-242-4197, 099-397-4624

ดูรายละเอียดหลักสูตรเพิ่มเติมได้ที่เว็บไซต์: https://www.panpho.com

ตอกย้ำความเป็นผู้นำด้านพัฒนาศักยภาพ!
แพนโฟ จัดงาน “Business Experts” Exclusive Dinner Talk
เจาะกลยุทธ์ AI Marketing & เศรษฐกิจปี 2569

บริษัท แพน โฟ จำกัด ผู้นำด้านการพัฒนาศักยภาพบุคลากรไทย จัดงาน “Business Experts – Exclusive Dinner Talk: อัปเดตเทรนด์ 2569 เศรษฐกิจ การตลาด และ AI” เพื่อสานต่อพันธกิจที่ยึดมั่นมากว่า 25 ปี ภายใต้แนวคิด “Success Resources of Your Life” ในการเป็นแหล่งความรู้และแรงบันดาลใจแก่ผู้ประกอบการไทย พร้อมมุ่งส่งเสริมองค์ความรู้ด้านกลยุทธ์ เทคโนโลยี และนวัตกรรม เพื่อเสริมสร้างขีดความสามารถในการแข่งขันอย่างยั่งยืนในโลกธุรกิจยุคใหม่ โดยงานครั้งนี้ได้รับความสนใจจากผู้ประกอบการ เจ้าของกิจการ และผู้บริหารจาก หลากหลายอุตสาหกรรม ที่เข้าร่วมแลกเปลี่ยนมุมมองเชิงลึกในบรรยากาศที่เข้มข้นและเป็นกันเอง

นางรมยกร สุวิสิทฐ์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท แพน โฟ จำกัด กล่าวว่า
“แพน โฟ เป็นสถาบันด้านการอบรมและสัมมนาระดับมืออาชีพ ด้วยเป้าหมายเพื่อยกระดับชีวิตและธุรกิจด้วยความรู้คุณภาพ ให้กับเจ้าของกิจการ ผู้บริหาร ทายาทธุรกิจ และผู้ที่ต้องการพัฒนาศักยภาพบุคคล ผ่านหลักสูตรที่ออกแบบมาเพื่อเสริมสร้างทั้ง Hard Skills (ทักษะด้านการทำงาน) และ Soft Skills (ทักษะด้านสังคม) อย่างรอบด้าน เพื่อให้ตอบรับกับความเปลี่ยนแปลงของยุคสมัย และสามารถสร้างผลลัพธ์ที่จับต้องได้จริงในโลกธุรกิจ”  แนวคิดดังกล่าวถือเป็นหัวใจสำคัญของการจัดงานครั้งนี้ โดยเน้นการถ่ายทอดองค์ความรู้ระดับผู้บริหารอย่างเข้มข้น ควบคู่กับการสร้างเครือข่ายทางธุรกิจในรูปแบบที่มีคุณภาพ

ภายในงานมีการนำเสนอสาระสำคัญผ่าน สามหัวข้อหลัก มุ่งให้ผู้นำธุรกิจเข้าใจแนวโน้มที่กำลังจะเกิดขึ้น และสามารถนำไปประยุกต์ใช้ในองค์กรได้จริงอย่างเป็นรูปธรรม ซึ่งทางแพน โฟ สรุปไฮไลต์สำคัญจากงานมาให้แล้วดังนี้

1️⃣ AI Trends & Marketing Trends 2026 โดย คุณธีรานนท์ ศิริกุลพิริยะ (อ.เจมส์) 
ผู้ก่อตั้ง Solutions Impact Co., Ltd. ซึ่งเป็นผู้เชี่ยวชาญด้านการใช้ AI สำหรับองค์กรและธุรกิจ และเป็นผู้อยู่เบื้องหลังแผน AI Transformation ขององค์กรใหญ่ เช่น KBank, SCB, Krungsri, KKP, ttb, Central, CP, และอีกนับ 1,000+ องค์กร

• AI จะเปลี่ยนบทบาทจาก “เครื่องมือ” สู่การเป็น Co-Pilot ในการตัดสินใจเชิงธุรกิจ
• ย้ำเตือนว่า องค์กรที่ไม่เรียนรู้เรื่อง AI มีความเสี่ยงสูงที่จะ “ตามไม่ทัน” ในปี 2569
• Top 50 Use Cases ที่ช่วยให้ผู้เข้าร่วมงานเห็นรูปแบบการใช้ AI จากระดับปฏิบัติการไปจนถึง C-Level อย่างชัดเจน และสามารถนำไปใช้งานได้ทันที

2️⃣ Marketing Trends 2026 โดย คุณชัชวาล เดชาโรจนภัทท์ (อาจารย์ชัตเตอร์) 
ผู้ก่อตั้ง Twinteur Co., Ltd. Digital , PRThailand และ KidVentures Academy ผู้อยู่เบื้องหลังความสำเร็จของแคมเปญแบรนด์ชั้นนำอย่าง FORD, กรุงศรี, SCB, Microsoft, AirAsia, KBank และ Tesco Lotus

• การตลาดยุคใหม่ต้องขับเคลื่อนด้วย ข้อมูล ความเร็ว และเทคโนโลยีแบบ Real-Time
• การใช้ AI และ First-Party Data จะเพิ่มความสามารถในการแข่งขันอย่างมีนัยสำคัญ
• Real-Time Marketing คือกลยุทธ์หลักในการตอบสนองพฤติกรรมผู้บริโภครุ่นใหม่

3️⃣ Becoming an Innovation-driven Enterprise (IDE) โดย ผศ.ดร.ธนฤกษ์ ธนกิจสมบัติ (อาจารย์ปุ้ย) 
ประธานกลุ่มสาขาวิชาบริหารธุรกิจ ม.มหิดล (MUIC) ซึ่งท่าน ผู้เชี่ยวชาญด้านกลยุทธ์การเงินและเศรษฐกิจองค์กร และ ผู้อยู่เบื้องหลังโครงการใหญ่ๆ ขององค์กรชั้นนำเช่น AOT, SKY ICT, การประปานครหลวง และ ETDA

• องค์กรต้อง “สร้างความเปลี่ยนแปลง” ไม่ใช่รอปรับตัว
• การพัฒนา Mindset ของผู้นำและทีมงาน คือหัวใจ
• ต้องออกแบบกระบวนการที่เปิดรับการทดลอง และประเมินผลนวัตกรรมอย่างชัดเจนเพื่อผลลัพธ์ทางธุรกิจ

กล่าวโดยสรุป แนวทางจากงานครั้งนี้คือ “AI คือผู้ช่วยตัดสินใจ ข้อมูลคือพลังในการแข่งขัน และนวัตกรรมคือหนทางเติบโตอย่างยั่งยืน” ซึ่งเป็นสาระสำคัญที่ผู้บริหารสามารถนำกลับไปประยุกต์ใช้ได้ทันที เพื่อเสริมความแข็งแกร่งให้แก่องค์กรและเตรียมพร้อมสู่ยุคใหม่ของธุรกิจในปี 2569 อย่างมั่นใจ

นอกจากนี้ ภายในงานยังมีการจัดกิจกรรม Networking ในรูปแบบ Exclusive Dinner Talk เพื่อเปิดโอกาสให้ผู้บริหารจากหลากหลายอุตสาหกรรมได้แลกเปลี่ยนประสบการณ์และสร้างความเชื่อมโยงทางธุรกิจอย่างเป็นกันเอง โดยมี ช่วงกิจกรรมสนุกเพื่อเชื่อมสัมพันธ์ พร้อมการมอบของรางวัลพิเศษให้แก่ผู้ร่วมงาน เพื่อเสริมบรรยากาศให้ผ่อนคลายและสร้างความประทับใจตลอดค่ำคืน กิจกรรมดังกล่าวไม่เพียงช่วยให้เกิดบทสนทนาอย่างเป็นธรรมชาติ แต่ยังเปิดทางให้เกิดความร่วมมือทางธุรกิจและไอเดียใหม่ ๆ ที่สามารถต่อยอดได้จริงในอนาคต

แพน โฟ ขอขอบคุณวิทยากรผู้ทรงคุณวุฒิและผู้เข้าร่วมงานทุกท่านที่ร่วมสร้างความสำเร็จให้กับ Business Experts – Exclusive Dinner Talk ในครั้งนี้ และพร้อมเดินหน้าจัดกิจกรรมเชิงกลยุทธ์สำหรับผู้บริหารในรูปแบบ Executive Exclusive อย่างต่อเนื่องในปี 2569 เพื่อเป็นพลังสนับสนุนให้ผู้ประกอบการไทยเติบโตอย่างมั่นคง พร้อมก้าวเข้าสู่ยุคใหม่ของธุรกิจด้วยวิสัยทัศน์และความพร้อมอย่างเต็มศักยภาพ

สถาบันนวัตกรรมมหิดล MOU บริษัท แพน โฟ จำกัด มุ่งพัฒนาองค์ความรู้ และศักยภาพให้แก่เจ้าของกิจการและธุรกิจไทย

เพิ่มพื้นที่ใหม่ให้แก่เจ้าของธุรกิจไทย เข้าถึงความรู้ นวัตกรรม และบริการวิชาการคุณภาพจากรั้วมหาวิทยาลัยอันดับของประเทศไทย

วันที่ 24 ตุลาคม 2568 – 🤝 บริษัท แพน โฟ จำกัด ได้ลงนามบันทึกข้อตกลงความร่วมมือทางวิชาการ (MOU) กับ สถาบันบริหารจัดการเทคโนโลยีและนวัตกรรม (INT) มหาวิทยาลัยมหิดล ณ สำนักงานอธิการบดี มหาวิทยาลัยมหิดล, มหาวิทยาลัยมหิดล ศาลายา โดยได้รับเกียรติจาก รศ. ดร. วิริยะ เตชะรุ่งโรจน์ – สถาบันบริหารจัดการเทคโนโลยีและนวัตกรรมในการร่วมลงนาม และ คุณรมยกร สุวิสิทฐ์ – ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท แพน โฟ จำกัด

ความร่วมมือในครั้งนี้เกิดขึ้นจากเจตนารมณ์ร่วมกันของทั้งสององค์กรในการขับเคลื่อนองค์ความรู้และพัฒนาหลักสูตรภายในองค์กรด้าน เทคโนโลยี นวัตกรรม และการบริหารจัดการยุคใหม่เพื่อยกระดับศักยภาพของบุคลากรไทยให้สามารถเติบโตได้อย่างมั่นคงในโลกที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว รวมถึงการเข้าถึงงานวิจัย ห้องทดลองทางวิทยาศาสตร์ เทคโนโลยี และรวมไปถึงการใช้ทรัพยากรต่างๆ ร่วมกันเพื่อผลลัพธ์ในการขับเคลื่อนผู้ประกอบการไทย

ทั้งสองฝ่ายมีเป้าหมายร่วมกันในการสร้าง “พื้นที่แห่งการเรียนรู้ที่เชื่อมโยงภาคการศึกษาและภาคธุรกิจเข้าด้วยกัน”โดยเน้นการพัฒนาองค์ความรู้เชิงปฏิบัติจริง (Applied Learning) และการสร้างหลักสูตรที่ตอบโจทย์ความต้องการขององค์กรและสังคมในยุคดิจิทัล
เพื่อให้ผู้เรียนได้ทั้ง “ความรู้” และ “เครื่องมือในการลงมือทำจริง”

ความร่วมมือนี้ยังเป็นจุดเริ่มต้นของการผลักดันแนวคิด “การเรียนรู้เชิงนวัตกรรม (Innovative Learning)” ซึ่งผสมผสานศาสตร์แห่งเทคโนโลยี การบริหารจัดการ และการพัฒนามนุษย์เข้าด้วยกันเพื่อสร้าง “ผู้นำยุคใหม่” ที่พร้อมปรับตัวและขับเคลื่อนองค์กรในโลกธุรกิจที่เปลี่ยนแปลงอย่างไม่หยุดนิ่ง

เพราะเราเชื่อว่า“การศึกษาไม่ใช่เพียงการให้ความรู้ แต่คือการเปลี่ยนแปลงสู่สิ่งที่ดีกว่า” และการเรียนรู้ที่แท้จริงคือพลังในการสร้างอนาคตที่มั่นคงให้กับประเทศ

บริษัท แพน โฟ จำกัด และสถาบันบริหารจัดการเทคโนโลยีและนวัตกรรม (INT) จะเดินหน้าร่วมกันอย่างต่อเนื่อง
เพื่อสานต่อพันธกิจในการพัฒนาองค์ความรู้และนวัตกรรมที่ตอบโจทย์โลกอนาคต และสร้างคุณค่าการเรียนรู้ให้เกิดขึ้นต่อไป

ขอบพระคุณภาพจากสถาบันบริหารจัดการเทคโนโลยีและนวัตกรรม หรือ iNT (อิ๊นท์)

วิธีการจัดการต้นทุนแฝงของการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลโดยคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ฯ (SEC) สหรัฐฯ

เข้าใจต้นทุนแฝงของการลงทุนใน Cryptocurrencies กับความไม่แน่นอนจากนโยบายของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ฯ สหรัฐฯ

เขียนโดย: Dr. Aman Saggu อาจารย์ประจำวิทยาลัยนานาชาติ มหาวิทยาลัยมหิดล (MUIC) ผู้เชี่ยวชาญด้านคริปโตเคอเรนซี่และเทคโนโลยีการเงิน

ลองจินตนาการว่าคุณตื่นขึ้นมาในเช้าวันหนึ่ง เปิดแอพเช็คพอร์ตโฟลิโอคริปโตของคุณ และพบว่ามูลค่าลดลงไป 20% ในชั่วข้ามคืน คุณรีบค้นหาข่าวสารและพบว่าไม่มีปัญหาทางเทคนิคหรือการแฮ็ก แต่เป็นเพียงการที่ SEC สหรัฐฯ ประกาศว่ากำลังตรวจสอบสินทรัพย์ดิจิทัลที่คุณถือว่าอาจเข้าข่ายเป็น “หลักทรัพย์” ตาม Howey Test ที่มีอายุกว่า 80 ปี นี่คือความเป็นจริงที่นักลงทุนคริปโตทั่วโลกรวมถึงในประเทศไทยต้องเผชิญอยู่ทุกวัน

ตลาดสกุลเงินดิจิทัลที่เคยเฟื่องฟูด้วยนวัตกรรมอันรวดเร็วกำลังถูกบั่นทอนด้วยความไม่แน่นอนทางกฎระเบียบ คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (U.S. Securities and Exchange Commission: SEC) กำลังใช้วิธีการบังคับใช้กฎหมายอย่างหนักหน่วง ซึ่งส่งผลให้เกิดความผันผวนในตลาดเกิดใหม่เหล่านี้ แก่นของความไม่แน่นอนนี้คือการที่คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ฯ พึ่งพาการทดสอบ Howey ซึ่งเป็นมาตรฐานทางกฎหมายจากปี 1946 เพื่อจำแนกสินทรัพย์ดิจิทัลว่าเป็นหลักทรัพย์หรือไม่

คุณเคยรู้สึกสับสนกับกฎเกณฑ์คริปโตที่ไม่ชัดเจนหรือไม่? คุณเคยสูญเสียเงินเพราะการประกาศของหน่วยงานกำกับดูแลที่ทำให้ตลาดดิ่งลงอย่างรวดเร็วหรือไม่? ถ้าใช่ บทความนี้จะช่วยให้คุณเข้าใจว่าทำไมสิ่งเหล่านี้เกิดขึ้นและคุณจะจัดการกับความเสี่ยงเหล่านี้ได้อย่างไร

Howey Test คืออะไร และทำไมมันสำคัญสำหรับคุณ

Howey Test เป็นการทดสอบทางกฎหมายที่เกิดขึ้นในปี 1946 เพื่อกำหนดว่าธุรกรรมใดถือเป็นสัญญาการลงทุนภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ โดยมีที่มาเริ่มต้นจากบริษัทชื่อ W.J. Howey Co. ที่ได้ทำการขายสวนส้มพร้อมข้อตกลงให้เช่ากลับมาเพื่อจัดการที่ดินและแบ่งปันผลกำไร ซึ่งในเวลานั้น เกิดกลายเป็นข้อถกเถียงว่าสวนส้มดังกล่าว ถือเป็นการลงทุนหรือไม่?

โดยคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ฯ ในเวลานั้นได้ทำการโต้แย้งว่า ธุรกรรมการที่เกิดขึ้นนั้นถือเป็นสัญญาการลงทุนภายใต้กฎระเบียบหลักทรัพย์ โดยได้ใช้ปัจจัยและคุณลักษณะดังต่อไปนี้:

1. มีการลงทุนด้วยเงิน – สินทรัพย์/ การลงทุนดังกล่าวนั้นถูกซื้อ-ขายด้วยเงิน (Fiat Money) หรือไม่เพื่อที่จะได้สินทรัพย์นั้นมา
2. มีส่วนร่วมของบริษัท/ ผู้ดูแล – สินทรัพย์/ การลงทุนดังกล่าวนั้นออกโดยกลุ่มธุรกิจและมีผู้ดูแลหรือไม่
3. มีความคาดหวังในผลกำไร – สินทรัพย์/ การลงทุนดังกล่าว เมื่อเกิดธุรกรรมแล้ว สินทรัพย์นั้นถูกคาดหวังให้เกิดกำไรหรือไม่?
4. มีกำไรมาจากการทำงานของคนอื่น – สินทรัพย์/ การลงทุนดังกล่าวนั้นมีที่มาจากความพยายามของผู้อื่นเป็นหลักหรือเกิดจากน้ำพักและน้ำแรงของเราเพื่อขับเคลื่อนกลไกกำไร

อาจฟังดูเป็นเรื่องเทคนิค แต่การทดสอบนี้ยังคงใช้ในปัจจุบันเพื่อตัดสินว่าการลงทุนต่างๆ รวมถึงสกุลเงินดิจิทัล ควรถูกกำกับดูแลเป็นหลักทรัพย์หรือไม่

ทำไมนักลงทุนอย่างคุณควรให้ความสำคัญ

คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ฯ ใช้ Howey Test ที่มีอายุกว่า 80 ปีในการตัดสินว่าสินทรัพย์คริปโตเคอร์เรนซีอย่าง Bitcoin หรือ Ethereum เป็นหลักทรัพย์หรือไม่ หากถูกติดป้ายว่าเป็น ‘หลักทรัพย์’ สินทรัพย์คริปโตอาจต้องจดทะเบียน เปิดเผยข้อมูลทางการเงิน และปฏิบัติตามกฎระเบียบที่เข้มงวด นี่สร้างความท้าทายอย่างมากสำหรับสกุลเงินดิจิทัลแบบกระจายศูนย์ ซึ่งมักขาดผู้มีอำนาจแบบรวมศูนย์

คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ฯ อ้างว่า Howey Test ช่วยคุ้มครองนักลงทุนและรับรองความมั่นคงของตลาด อย่างไรก็ตาม นักวิจารณ์โต้แย้งว่าวิธีการที่เน้นการบังคับใช้มากเกินไปนี้สร้างความเสียหายมากกว่าประโยชน์ที่นักลงุทนได้รับ

ตัวอย่างเช่น เมื่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ฯ  ประกาศว่า XRP ของ Ripple เป็นหลักทรัพย์ ทำให้เกิดความสับสน การเพิกถอนจากตลาดแลกเปลี่ยน และนักลงทุนสูญเสียเงินคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ฯ ไม่ได้ให้แนวทางที่ชัดเจน ทำให้กระบวนการคาดเดาไม่ได้ แม้จะเหมาะสำหรับการจัดการทางการเงินแบบดั้งเดิมเช่นสวนส้ม แต่ Howey Test ก็ยังไม่สามารถรับมือกับความซับซ้อนของสกุลเงินดิจิทัลยุคปัจจุบัน

งานวิจัยของเรา: คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ฯ  ส่งผลกระทบต่อตลาดคริปโตอย่างไร

งานวิจัยของเรา “Uncertain Regulations, Definite Impacts: The US SEC’s Regulatory Interventions and Their Effects on Crypto Assets” ศึกษาว่าการกระทำของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ฯ  ส่งผลต่อตลาดสกุลเงินดิจิทัลอย่างไร เราเก็บข้อมูลจากเอกสารทางการของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ฯ  แถลงการณ์ ข่าวสาร และข้อมูลการซื้อขายรายวัน

เราใช้วิธีการศึกษาเหตุการณ์ ซึ่งเกี่ยวข้องกับการสร้างพื้นฐานว่าสินทรัพย์คริปโตแต่ละตัวทำงานอย่างไรภายใต้สภาวะตลาดปกติ และเทียบกับผลการดำเนินการจริงของสินทรัพย์หลังการประกาศ ช่องว่างระหว่างผลลัพธ์ที่คาดหวังและสังเกตได้ หรือที่เรียกว่า “ผลตอบแทนผิดปกติ” ชี้ให้เห็นถึงผลกระทบเฉพาะของการกระทำของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ฯ ต่อพฤติกรรมตลาด

ปฏิกิริยาของตลาดต่อการประกาศของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ฯ

ราคาลดลงอย่างรวดเร็ว: สินทรัพย์คริปโตที่ถูกติดป้ายว่าเป็น ‘หลักทรัพย์’ มีมูลค่าลดลงเฉลี่ย 5% ภายใน 3 วันหลังจากการประกาศของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ฯ และความสูญเสียเพิ่มขึ้นเป็น 17% ภายในหนึ่งเดือน

ปริมาณการซื้อขายลดลง: ความลังเลของนักลงทุนหลังการประกาศนำไปสู่กิจกรรมการซื้อขายที่ลดลง ซึ่งทำให้ราคาลดลงมากขึ้น ปริมาณการซื้อขายมักจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญภายในสัปดาห์แรก ซึ่งสะท้อนถึงความไม่แน่นอนของตลาดและความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่ลดลง

ความเปราะบางของสินทรัพย์คริปโตที่มีมูลค่าตลาดขนาดใหญ่: สินทรัพย์คริปโตที่มีชื่อเสียงมากกว่าซึ่งมีมูลค่าตลาดขนาดใหญ่เผชิญกับความสูญเสียที่สำคัญ ความมองเห็นได้ทำให้พวกเขาเป็นเป้าหมายหลักสำหรับกฎระเบียบในอนาคต และผลกระทบจากการลดลงของพวกเขาสามารถแพร่กระจายไปทั่วทั้งระบบนิเวศคริปโต

ผลกระทบรุนแรงต่อสินทรัพย์คริปโตที่มีสภาพคล่องต่ำและมูลค่าตลาดเล็ก: สินทรัพย์คริปโตที่เล็กกว่าและมีสภาพคล่องน้อยกว่าประสบกับความสูญเสียที่ไม่สมส่วน ตลาดที่มีสภาพคล่องต่ำมีปัญหากับราคาที่ผันผวนสูง เนื่องจากผู้ขายพบว่ายากที่จะหาผู้ซื้อ ทำให้การลดลงยิ่งรุนแรง

ความผันผวนเพิ่มขึ้น: ความไม่ชัดเจนของกฎระเบียบสร้างความไม่มั่นคงด้านราคา โดยความผันผวนสูงสุดภายในหนึ่งสัปดาห์หลังจากการดำเนินการของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ฯ รูปแบบความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นนี้ทำให้นักลงทุนระยะยาวไม่กล้าลงทุน ยิ่งทำให้สภาพคล่องของตลาดตึงตัวมากขึ้น

ผลกระทบในวงกว้าง

กิจกรรมก่อนการประกาศ: หลักฐานบ่งชี้ว่ามีการซื้อขายที่มีข้อมูลล่วงหน้าก่อนการดำเนินการของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ฯ  โดยสังเกตเห็นปริมาณการซื้อขายผิดปกติในสินทรัพย์เฉพาะหลายวันก่อนการประกาศ

การบรรเทาโดยความรู้สึกของตลาด: เมื่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ฯ ติดป้ายสินทรัพย์คริปโตว่าเป็นหลักทรัพย์ในช่วงที่ความรู้สึกการลงทุนเป็นบวก ความรู้สึกช่วยบรรเทาการลดลงแต่ไม่สามารถกลับทิศทางได้

การระบาดทั่วทั้งภาคส่วน: การกระทำด้านกฎระเบียบที่มุ่งเป้าไปที่สินทรัพย์คริปโตเฉพาะก่อให้เกิดการปรับฐานทั่วทั้งภาคส่วน โดยสินทรัพย์คริปโตที่ไม่ได้รับผลกระทบก็ประสบกับการขายทิ้งเช่นกัน ผลกระทบการแพร่ระบาดนี้สะท้อนถึงความไม่แน่นอนของนักลงทุนอย่างกว้างขวางเกี่ยวกับเป้าหมายในอนาคต

สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับนักลงทุนอย่างคุณ?

ผลการวิจัยเผยให้เห็นว่าการกระทำทางกฎระเบียบที่ไม่สม่ำเสมอและคาดเดาไม่ได้ของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ฯ มีผลกระทบอย่างกว้างขวางต่อนักลงทุนรายย่อย เมื่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ฯ จัดประเภทสินทรัพย์คริปโตเป็นหลักทรัพย์อย่างกะทันหัน จะส่งผลกระทบต่อพลวัตปกติของตลาด

งานวิจัยของเราแสดงให้เห็นว่าการประกาศดังกล่าวทำให้ราคาลดลงอย่างรวดเร็วและปริมาณการซื้อขายลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ทำให้นักลงทุนทั่วไปเสี่ยงต่อการสูญเสียทางการเงินอย่างกะทันหัน การกระทำเหล่านี้ยังผลักดันกิจกรรมไปสู่แพลตฟอร์มที่ไม่มีการกำกับดูแล ซึ่งอาจขาดการคุ้มครองผู้บริโภค เพิ่มความเสี่ยงให้กับผู้เข้าร่วม

ผลกระทบทางอารมณ์ของการแทรกแซงจากคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ฯ ต่อนักลงทุนมีนัยสำคัญ บนแพลตฟอร์มเช่น Reddit ในกลุ่ม r/cryptocurrency ผู้ใช้มักแบ่งปันประสบการณ์ของความเครียด วิตกกังวล และแม้กระทั่งปัญหาสุขภาพจิตรุนแรงในช่วงตลาดลดลงอย่างรวดเร็วที่เกิดจากการประกาศกฎระเบียบที่เกิดขึ้นอย่างกะทันหัน

กฎระเบียบที่ไม่ชัดเจนและไม่สม่ำเสมอทำร้ายตลาดการเงินโดยสร้างความไม่แน่นอนและลดความเชื่อมั่นของนักลงทุนในเทคโนโลยีเกิดใหม่เช่นสกุลเงินดิจิทัล การกระทำที่คาดเดาไม่ได้เหล่านี้ส่งผลกระทบต่อเสถียรภาพของตลาด ทำให้นักลงทุนรายย่อยเสี่ยงต่อความเสี่ยงที่สำคัญและบั่นทอนความเชื่อมั่นในระบบนิเวศที่กว้างขึ้น

ผลกระทบในประเทศไทย

แม้ว่าประเทศไทยจะมีหน่วยงานกำกับดูแลของตัวเอง เช่น สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) แต่การตัดสินใจโดยคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ฯ  สหรัฐฯ มักส่งผลกระทบผ่านตลาดโลก ส่งผลต่อนักลงทุนคริปโตไทย เมื่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ฯ สหรัฐฯ ดำเนินการบังคับใช้ เช่น การจัดประเภทสินทรัพย์คริปโตเป็นหลักทรัพย์ สามารถกระตุ้นการตอบสนองของตลาดอย่างกว้างขวางที่รู้สึกได้ในท้องถิ่น

ราคาลดลง: การประกาศกฎระเบียบในสหรัฐฯ มักนำไปสู่การขายทิ้งทั่วโลก ทำให้ราคาสินทรัพย์คริปโตลดลงในตลาดแลกเปลี่ยนของไทยเช่นกัน

ปัญหาสภาพคล่อง: ปริมาณการซื้อขายที่ต่ำลงทั่วโลกทำให้นักลงทุนไทยขายสินทรัพย์คริปโตได้ยากขึ้นในราคาที่น่าพอใจ เพิ่มความท้าทายในการออกจากตำแหน่ง

นโยบายการแลกเปลี่ยน: แพลตฟอร์มคริปโตไทยอาจตอบสนองต่อแนวโน้มโลกโดยเพิกถอนสินทรัพย์คริปโตที่ถูกระบุโดย คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ฯ  จำกัดตัวเลือกการซื้อขายสำหรับผู้ใช้ในประเทศ

ความเสี่ยงเพิ่มขึ้น: ความผันผวนที่เกิดจากการกระทำเหล่านี้สามารถทำให้นักลงทุนไทย โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ที่ไม่ได้เตรียมพร้อม เสี่ยงต่อการสูญเสียอย่างกะทันหันและความเครียดในตลาด

การเชื่อมโยงกันนี้เน้นให้เห็นถึงความเปราะบางของตลาดคริปโตไทยต่อการตัดสินใจด้านกฎระเบียบภายนอก เนื่องจากสหรัฐฯ ยังคงเป็นผู้เล่นสำคัญในตลาดสกุลเงินดิจิทัลโลก การกระทำของ คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ฯ  เน้นย้ำถึงความจำเป็นที่นักลงทุนไทยต้องติดตามข้อมูล กระจายพอร์ตโฟลิโอ และเข้าใจผลกระทบของแนวโน้มการกำกับดูแลระหว่างประเทศ

อนาคตของการกำกับดูแลคริปโต

เมื่อประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ฯ Gary Gensler ลงจากตำแหน่งและ Paul Atkins ก้าวขึ้นมาเพื่อเตรียมเข้ารับตำแหน่ง ผู้นำที่กำลังจะมาถึงเผชิญกับความจำเป็นเร่งด่วนในการปฏิรูปวิธีการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัล การพึ่งพาการบังคับใช้เป็นกรณีๆ ไปพิสูจน์แล้วว่าไม่เพียงพอ สร้างความไม่มั่นคงและความไม่แน่นอนในตลาดโลก

กรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจนและสม่ำเสมอมีความสำคัญต่อการสร้างสมดุลระหว่างการคุ้มครองนักลงทุนกับการเติบโตของตลาด ทำให้มั่นใจว่านวัตกรรมได้รับการสนับสนุนแทนที่จะถูกขัดขวาง โดยการแก้ไขความไม่สม่ำเสมอในอดีตและกำหนดแนวทางที่โปร่งใสคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ฯ สามารถสร้างความเชื่อมั่นในตลาดใหม่ ลดความผันผวน และส่งเสริมสภาพแวดล้อมที่มั่นคงสำหรับนักลงทุนทั่วโลก รวมถึงผู้ที่อยู่ในตลาดที่เชื่อมโยงกันเช่นประเทศไทย

การเปลี่ยนแปลงนี้มีความสำคัญต่อการพัฒนาระบบนิเวศสกุลเงินดิจิทัลที่เฟื่องฟูและยืดหยุ่นซึ่งเป็นประโยชน์ต่อผู้มีส่วนได้ส่วนเสียทั้งหมด

Paul Atkins : ประธานคนปัจจุบันของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (U.S. Securities and Exchange Commission: SEC )

บทสรุป: ควรทำอย่างไรเมื่อ “พายุกฎระเบียบ” จาก SEC สหรัฐฯ เข้ามาในตลาดคริปโต

การศึกษาวิจัยของเราเปิดเผยว่าการกำกับดูแลแบบไม่มีความชัดเจนจากคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ฯ ได้ทำลายมูลค่าของนักลงทุนคริปโตทั่วโลก รวมถึงในประเทศไทย โดยเฉพาะการใช้ Howey Test อายุกว่า 80 ปีมาตัดสินเทคโนโลยีสมัยใหม่ ส่งผลให้สินทรัพย์ดิจิทัลที่ถูกประกาศว่าเป็น “หลักทรัพย์” มีมูลค่าลดลงเฉลี่ย 17% ภายในหนึ่งเดือน

ความไม่แน่นอนทางกฎระเบียบไม่เพียงแต่ส่งผลกระทบโดยตรงต่อราคา แต่ยังทำให้เกิดการแพร่ระบาดทั่วทั้งภาคส่วน ทำให้สินทรัพย์คริปโตที่ไม่ได้รับผลกระทบโดยตรงก็มีมูลค่าลดลงเช่นกัน ตลาดในประเทศไทยถึงแม้จะมีหน่วยงานกำกับดูแลของตัวเอง แต่ยังคงเชื่อมโยงกับตลาดโลกและได้รับผลกระทบอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

ในฐานะนักลงทุน คุณสามารถลดความเสี่ยงได้โดย:

1. ติดตามข่าวสารกฎระเบียบอย่างใกล้ชิด ทั้งในและต่างประเทศ
2. กระจายการลงทุนให้ครอบคลุมสินทรัพย์หลากหลายประเภท
3. พิจารณาการลงทุนในสินทรัพย์ที่มีแนวโน้มถูกจัดประเภทเป็นสกุลเงินมากกว่าหลักทรัพย์
4. ตั้งคำสั่ง stop-loss เพื่อป้องกันการลดลงอย่างรุนแรง
5. มองหาโอกาสในช่วงที่ตลาดตกเพราะการประกาศทางกฎระเบียบ ซึ่งมักเกินจริงเมื่อเทียบกับผลกระทบระยะยาว

อนาคตของการกำกับดูแลคริปโตกำลังเปลี่ยนแปลง โดยมีความหวังว่าผู้นำคนใหม่ของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ฯ จะสร้างกรอบที่ชัดเจนและสม่ำเสมอมากขึ้น การเข้าใจกลไกที่อยู่เบื้องหลังความผันผวนของตลาดจากการประกาศทางกฎระเบียบจะช่วยให้นักลงทุนสามารถยืนหยัดท่ามกลางพายุและอาจพบโอกาสในขณะที่คนอื่นตื่นตระหนก

อ่านบทความเพิ่มเติมของอาจารย์ Saggu, A., Ante, L., & Kopiec, K. (2024). Uncertain Regulations, Definite Impacts: The Impact of the US Securities and Exchange Commission’s Regulatory Interventions on Crypto Assets. Finance Research Letters, 72, 106413. https://doi.org/10.1016/j.frl.2024.106413